본 연구는 재무분석 등에서 중요하게 논의되고 있는 벤처기업과 일반기업의 재무적 특성 즉 재무변수와 시장변수에 있어서 차이가 있는가를 실증적으로 분석하였다.
분석방법은 코스닥시장에 등록이 되어 있는 제조업체들 중 코스닥시장 기준에 따라 분류된 벤처기업과 일반기업을 대상으로 매출액증가율, 순이익증가율 등 재무변수(10개)와 평균주가, 주가수익률 등 시장변수(5개), 주식수익변동율 등 변동성을 보기 위한 변수(2개)로 구분하여 변수를 선정하였다. 추가적으로 새로운 기법의 재무성과 측정치로 사용되고 있는 경제적 부가가치(EVA)등을 분석하였다. 즉 자기자본경상이익률과 EVA, 자기자본 경상이익 증가율, EVA 증가율수치를 가지고 따로 분석하였다. 이들 변수들에 대하여 2000년부터 2002년까지 3개년 자료를 대상으로 하여 연도별과 전체기간을 t-test를 통하여 벤처기업과 일반기업의 두 집단간의 차이가 통계적으로 유의적인가를 분석하였다. 그리고 로짓분석을 통하여 선정된 변수들이 벤처기업과 일반기업을 구분하는데 갖는 설명력을 확인하여 보았다.
실증분석 결과 t-test에서는 벤처기업과 일반기업의 경우 재무변수에서는 주당 매출액(SPS), 주당순자산(NAPS), 주당현금흐름(CFPS), 부채비율(DBTR)이 유의한 차이를 보였으며 시장변수에서는 평균주가(AP)만이 유의한 차이를 보였다. 그리고 로짓 분석에서는 재무변수와 시장변수를 모두 사용한 경우가 더 높은 설명력을 보였다.
그 동안 벤처기업에 대한 관심은 증대되었으나 벤처기업의 경영과 회계에 대한 실증적인 연구들이 미흡한 실정이다. 본 연구는 벤처기업의 재무상태와 경영성과 등을 나타내는 재무변수와 증권시장에 기초한 시장변수를 사용하여 벤처기업과 일반기업의 재무적 특성의 차이에 대해 실증적인 분석을 실시하였다.

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